+7 (499) 653-60-72 Доб. 448Москва и область +7 (812) 426-14-07 Доб. 773Санкт-Петербург и область

Современные методы финансового анализа предприятия


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

Редакционно-издательские услуги Международные публикации Бесплатные вебинары. Применение методов и инструментария финансового анализа в условиях неопределенности и риска Международная публикация. Предыдущая статья Следующая статья. Автор: Т. Библиографическое описание статьи для цитирования:. В статье анализируются возможности использования методов и инструментария финансового анализа в новых экономических условиях.

ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Лекция 16: Анализ финансового состояния предприятия

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения бытовых вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь по ссылке ниже. Это быстро и бесплатно!

ПОЛУЧИТЬ КОНСУЛЬТАЦИЮ

Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

Содержание:

Основные методы финансового анализа состояния предприятия

В этой статье мы поговорим о том, что собой представляет финансовый анализ предприятия и что следует учитывать при его проведении. Финансовый анализ предприятия не обязательно выявит фактор, из-за которого бизнес может развалиться. Однако только анализ финансовой устойчивости предприятия поможет понять, почему дела стали идти хуже. Результаты позволят выявить наиболее уязвимые места в экономике компании, наметить эффективные пути решения проблем и выхода из кризиса.

Бухгалтерская отчетность представляет собой единую систему показателей, глядя на которые эксперты понимают, в каком имущественном и финансовом состоянии пребывает предприятие, к каким результатам ему удалось прийти. Основа для составления бухгалтерской отчетности — данные бухучета по результатам периода отчета и по состоянию на отчетную дату по установленным формам. В соответствии с данным положением бухгалтерская отчетность должна включать в себя взаимосвязанные данные бухгалтерского баланса, образующие единое целое, отчет о прибылях и убытках, а также пояснения к ним.

Активами называют балансовые статьи, отражающие состав и размещение хозяйственных средств компании основного и оборотного капитала на определенную дату. Пассивы — это балансовые статьи, которые характеризуют источники формирования хозяйственных средств, то есть обязательства перед государством, собственниками акций, поставщиками, банковскими учреждениями и т. Названия отдельных глав и статей в бухгалтерском балансе соответствуют классификации хозяйственных средств организации и их источников по экономическому признаку.

Сведения о многочисленных классификационных группах детализируют, делают их более аналитическими. Это делает сведения баланса более значимыми и понятными широкому кругу пользователей, даже тем, кто мало что знает о схеме формирования этих данных.

ТОП-5 самых нужных статей для коммерсанта:. Что касается традиционных финансовых показателей, формируемых в системе бухучета и отражающихся в бухгалтерской финансовой отчетности, проблемные аспекты их использования связаны с рядом определенных ограничений :. Если анализ финансовых результатов деятельности предприятия проводят, основываясь лишь на данных бухучета и отчетности, он может быть недостоверным, так как эти данные неоперативны.

Показатели финансового положения компании формируются в первую очередь на базе данных управленческого учета, или внутреннего документооборота. Но при этом появляется ряд конфиденциальных ограничений, и сведения, являющиеся основой для анализа, а также его итоги превращаются в коммерческую тайну, и заинтересованные лица извне не могут напрямую их получить. Анализ финансовых результатов предприятия, основанный на показателях управленческого учета, обладает видимым преимуществом.

Это степень его пространственной и временной детализации, формируемая изначально с учетом требований и пожеланий предприятия по поводу направления сегментации и частоты измерений час, день, неделя, месяц и так далее.

В данный момент наиболее целесообразный срок анализа составляет 1 месяц. В этом случае информация сохраняет свою актуальность и является достаточной для определения тенденций в изменении экономического положения фирмы. Оперативные аспекты анализа финансовой деятельности компании выражены в мониторинге состояния дебиторской и кредиторской задолженности, обосновании наиболее оптимальных форм расчетов с контрагентами, поддержании остатка финансовых средств, требуемых для каждодневных платежей, анализе оборачиваемости отдельных элементов оборотного капитала, отслеживании показателей операционного и финансового циклов, анализе финансовых бюджетов и оценке их выполнения.

Эти задачи решаются в ходе текущей финансовой деятельности, благодаря чему компания контролирует реализацию вынесенных решений по управлению, поддерживает свое экономическое положение на достойном уровне и остается платежеспособной. Стратегические аспекты финансовой деятельности предприятия относятся в первую очередь к применению методологии финансового анализа в выработке и обосновании стратегии его роста.

Как известно, бизнес не может развиваться, если не реализуются инвестиционные программы, отсутствует их финансовое обеспечение, нет должной отдачи от вложенных средств и компания материально неустойчива.

Стратегические аспекты финансового анализа предприятия также включают в себя обоснование дивидендной политики и распределения прибыли после уплаты налогов. В данный момент стратегические вопросы финансового анализа приобретают все более важное значение, поскольку в административную практику внедряется концепция управления стоимостью фирмы и необходимость анализировать стратегические риски.

Помимо всего прочего, решения по финансовому управлению предприятием принимаются и на основе изучения внешних условий работы, оценки его положения на рынке капитала, внешнем анализе финансового состояния и деловой активности действующих и возможных контрагентов с позиции рациональности налаживания и дальнейшего ведения с ними деловой коммуникации и взаимодействия.

Наше предприятие является дистрибьютором продуктов глубокой заморозки. Чтобы руководить объемом продаж в этой области, в первую очередь регулируют сроки дебиторской задолженности и согласуют скидки с покупателями. Именно поэтому управлять финансовым состоянием компании крайне необходимо. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия проводят, когда формируют бюджеты, выявляют причины отклонений текущих показателей от запланированных, корректируют планы, рассчитывают отдельные проекты.

Основные инструменты здесь — горизонтальный отслеживание изменений показателей в динамике и вертикальный структурный анализ статей анализ отчетной документации управленческого учета. Также обязательно рассчитывают коэффициенты. Горизонтальный финансовый анализ предприятия каждый месяц проводят по статьям в разрезе центров ответственности ЦО. На первой стадии рассчитывают долю определенных статей расходов в общей сумме затрат ЦО и соответствие этой доли действующим нормативам.

Далее переменные расходы сравнивают с объемом продаж. Затем значения двух показателей сопоставляют с их величинами в предшествующие периоды. Одновременно проверяют, как фактические значения помесячного бюджета соответствуют плановым годового. Основные показатели, на основе которых можно судить о финансовом состоянии компании, — это коэффициенты платежеспособности и ликвидности.

Именно поэтому анализ финансовых показателей предприятия этого типа очень важен. Надо отметить, что платежеспособность является более широким понятием, по сравнению с ликвидностью.

Платежеспособность — это наличие возможности у предприятия к полному исполнению своих обязательств по платежам, присутствие у него финансовых средств в необходимом и достаточном объеме. Что касается ликвидности, здесь речь идет о легкости реализации, продаж, преобразовании имущества в деньги. Платежеспособность и ликвидность предприятия определяют, главным образом, на основании коэффициентного анализа.

Сначала давайте разберемся, что такое финансовый коэффициент. Финансовым коэффициентом называют относительный показатель, который рассчитывается как отношение отдельных балансовых статей и их комбинаций. Коэффициентный анализ проводится на основе бухгалтерского баланса, то есть по данным формы 1 и 2.

В экономической литературе коэффициентный финансовый анализ представляет собой изучение и анализ финансовой отчетности предприятия с помощью набора финансовых показателей коэффициентов , которые характеризуют положение бизнеса. Этот тип исследования проводят с целью описания деятельности хозяйствующего субъекта по некоторым основным показателям, позволяющим оценивать его финансовое состояние. Следует заметить, что коэффициенты ликвидности никак не относятся к оценке потенциала роста предприятия, а демонстрируют его положение в данный момент времени.

Если организация работает на перспективу, коэффициенты ликвидности перестают быть столь значимыми. Следовательно, оценивать финансовое состояние предприятия следует, в первую очередь анализируя его платежеспособность. Основу главных коэффициентов, используемых при оценке финансовой стабильности компании, составляют принимаемые в расчет для целей анализа величины: собственный капитал СК , краткосрочные обязательства КО , заемный капитал ЗК , собственный оборотный капитал СОК.

Данные показатели вычисляют при помощи формул, в основу которых положены коды строк бухгалтерского баланса:. КиР здесь — капитал и резервы стр. Проводя анализ финансовых показателей деятельности предприятия, вам необходимо помнить, что нормативные и рекомендуемые значения были выведены по результатам анализа работы фирм на Западе. К российским реалиям их не адаптировали. Также следует осторожно воспринимать методику сравнения коэффициентов с нормативами по отрасли.

Если в развитых государствах пропорции сформировались еще много лет назад и все изменения непрерывно отслеживаются, то в РФ рыночная структура активов и пассивов только формируется и полноценного мониторинга нет. А если учитывать искажения отчетности, непрерывные изменения в правилах ее разработки, то выводить обоснованные новые отраслевые нормативы довольно сложно. Далее проводят сравнение значений показателей с рекомендуемыми нормативами и в итоге оценивают, является ли компания платежеспособной, рентабельна, устойчива ли она в финансовом отношении, на каком уровне ее деловая активность.

Большая часть предприятий нередко сталкивается с проблемой дефицита оборотных средств. В результате им приходится применять займы кредиты. Нехватка финансов — это следствие неверного планирования поступлений и выплат денег. Наша организация, чтобы предотвращать такого рода ситуации, по отношению к движению финансовых средств применяет бюджетирование.

Наибольший процент всех выплат за конкретный период приходится на расчеты с поставщиками и агентами. В связи с этим еще на стадии планирования мы сопоставляем эти расходы с поступлением финансов от клиентов и видим вероятный профицит или дефицит последних. При варьировании сроков выплат дивидендов собственникам нам удается достичь оптимального соотношения между свободными наличными средствами и задолженностью по кредитам.

Осознавать цели особенно важно, если вы собираетесь провести анализ финансовой эффективности предприятия, так как есть множество способов его выполнения, и при исследовании используют существенный объем данных.

Какие-то аналитические задачи точно определены, и здесь можно обойтись без участия аналитика. К примеру, периодическую оценку инвестиционно-долгового портфеля или отчет по рынкам акций того или иного предприятия можно выполнять на основании положений институциональных норм, то есть требования в себе содержат нормативные акты, к примеру Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций.

Если поставлены иные задачи финансового анализа предприятия, необходимо участие аналитика для определения основного смысла такого исследования. Опираясь на цель финансового анализа предприятия, эксперты выясняют, какие подходы лучше применять, какими инструментами, информационными источниками пользоваться, в каком формате предоставлять результаты работы и каким аспектам уделять наиболее пристальное внимание.

Если предстоит иметь дело с большим объемом информации, неопытный аналитик может просто начать обработку чисел и создать выходные данные. Но такой подход — не самый эффективный, и его лучше исключить, чтобы не получить неинформативные сведения. Рассмотрим вопросы: к какому выводу вы бы пришли при условии получения значительного объема данных? Ответы на какие вопросы не смогли бы дать?

Какое решение поддержит ваш ответ? Аналитику на этой стадии также следует определить контекст. Кто целевая аудитория? Что собой представляет конечный продукт, к примеру, итоговый доклад с выводами и рекомендациями? Какой период выбран какой временной отрезок взят для финансового анализа предприятия? Какие ресурсы и ресурсные ограничения относятся к исследованию? И в данном случае контекст также можно заранее определить то есть вести анализ в стандартном формате, который устанавливают институциональные нормы.

После выявления цели и контекста финансового анализа компании эксперту необходимо сформулировать конкретные вопросы, ответить на которые он сможет в процессе работы. К примеру, если анализ или определенный этап более обширного исследования проводят, чтобы сравнить историческую производительность трех предприятий, ведущих свою деятельность в этой же сфере, вопросы будут следующими: каким был относительный темп роста предприятий и какова их относительная прибыльность; какая организация демонстрирует лучший финансовый результат, а кто работает менее эффективно по сравнению с другими?

На этом этапе аналитик собирает информацию, на основе которой может ответить на определенные вопросы. Здесь очень важно понимать специфику работы предприятия, знать финансовые показатели и финансовое состояние в том числе тенденции на протяжении длительного временного отрезка в сравнении с аналогичными компаниями. В ряде случаев проводить исторический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия можно, основываясь только лишь на финансовых показателях.

К примеру, они будут достаточными, чтобы перебрать большое количество альтернативных предприятий с определенной минимальной степенью рентабельности. Но чтобы решить более глубокие вопросы, к примеру понять, в силу каких обстоятельств и каким образом одно предприятие действовало слабее по сравнению с конкурентами, нужны дополнительные сведения.

Также следует отметить, что если вам необходимо сравнить историческую деятельность двух компаний в конкретной сфере, можно ограничиться исключительно историческими финансовыми отчетами. Они позволят вам понять, темпы роста какой фирмы были более быстрыми и в какое предприятие выгоднее вкладывать.

Однако если речь идет о более широком сравнении с общим ростом промышленности и рентабельности, очевидно, что придется воспользоваться отраслевыми сведениями. Экономические и промышленные данные нужны еще и для того, чтобы лучше понимать среду, где предприятие ведет свою деятельность.

Специалисты зачастую пользуются подходом сверху вниз, при котором они, во-первых, видят макроэкономическую обстановку, предпосылки роста экономики и инфляции, во-вторых, проводят анализ тенденций развития отрасли, в которой работает фирма, и, в-третьих, намечают перспективы организации в ее отрасли и глобальной хозяйственной структуре.

К примеру, аналитик может нуждаться в прогнозе ожидаемого роста прибыли для предприятия. Чтобы определить уровень развития компании в будущем, недостаточно исторических данных субъекта — они представляют собой лишь одну информационную составляющую.


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

Ориентация на новые оценочные показатели финансовой деятельности предприятия

Экономический анализ анализ хозяйственной деятельности - наиболее распространенный метод исследования в экономической теории , является научной базой принятия управленческих решений в бизнесе, ведь для их обоснования необходимо выявлять производственные и финансовые риски, прогнозировать воздействие принимаемых решений на конечные результаты деятельности предприятия. Любой квалифицированный экономист бухгалтер, финансист, аудитор и др. В зависимости от того, какой вид отчетности служит источником экономического анализа, выделяют финансовый и управленческий анализ деятельности предприятия. Финансовый анализ проводится по данным финансовой бухгалтерской отчетности и регистров бухгалтерского учета, на основе которого готовится отчетность.

В условиях рыночной экономики проблема оценки экономического развития предприятия распадается на ряд отдельных вопросов, ключевым из которых является финансовый анализ. Анализ — это разложение изучаемого объекта или процесса на отдельные составляющие части, элементы, внутренне присущие этому объекту.

Показатели финансового анализа предприятия позволяют определить его текущее состояние, возможности и проблемы. Затем эту ценную информацию используют для разработки стратегии и принятия управленческих решений. В ней также заинтересованы инвесторы, акционеры и собственники бизнеса. Поэтому каждая компания нуждается в специалисте, который на основании данных из отчетов умеет формировать адекватные выводы по результатам деятельности и прогнозы.

Финансовый анализ для оценки деятельности предприятия: методы и формулы

Библиотека управления. Финансовый анализ Менеджмент Маркетинг Бизнес-планирование Инвестиции и инвесторы Оценка Консалтинг Налоговое планирование и контроль Информационные технологии в управлении Программное обеспечение и корпоративные системы Компании, организации и их деятельность Антикризисные материалы Управленческий учет и аудит Полные архивы журналов Карта сайта. Проблемы и направления развития Анализ зарубежной и российской практики эффективной формы финансирования инвестпроектов Курс лекций "Основы финансового менеджмента" Базовые понятия финансового анализа, риск, финансовые рынки и др. Другие статьи и пособия Определение безубыточности бизнеса: что именно нужно делать и почему Как посчитать, сколько остается дохода от продаж после покрытия всех издержек Количественные методы анализа для решения проблем бизнеса Дерево решений, анализ ДДС, чистая текущая стоимость, теория вероятности, регрессионный анализ и прогнозирование Анализ и прогнозирование финансовой устойчивости организации Систематизация современных методов и приемов: экономико-математические, логические методы обработки информации и др. Финансовый анализ: системный подход Попытка краткого систематического изложения финансового анализа от общего к частному Pre ABC-Costing Принципы методики и общие положения анализа Финансовая диагностика предприятия как система поддержки принятия управленческих решений Основные положения, инструментарий и структура финансовой диагностики предприятия Анализ денежного потока Анализ финансовой устойчивости и доходности предприятия Кто поможет собственнику разобраться в его бизнесе? Внутренний аудит в корпоративном управлении Возможности и ограничения анализа ценных бумаг Границы применения и функции финансового анализа Фундаментальный анализ на российском рынке. Обобщение опыта Анализ инвестиционной привлекательности российских предприятий Специфика финансового анализа в российских условиях В чем похожи и чем отличаются методики финансового анализа на западных и российских предприятиях.

11.1 финансовый анализ на предприятии

Актуальность темы. Развитие рыночных отношений в Республике Казахстан обусловило повышение роли финансов. Финансы предприятий стали основным показателем, характеризующим конечные результаты их деятельности. Количественные и качественные параметры финансового состояния предприятия определяют его место на рынке и способность функционировать в экономическом пространстве.

В этой статье мы поговорим о том, что собой представляет финансовый анализ предприятия и что следует учитывать при его проведении. Финансовый анализ предприятия не обязательно выявит фактор, из-за которого бизнес может развалиться.

Финансовый анализ считается частью других более широких терминов таких, как анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия и экономический анализ. Большое внимание к финансовому анализу и его оценке уделяется, во-первых, потому, что он является результатом деятельности предприятия, а также говорит о его достижениях, и, во-вторых, определяет предпосылки развития предприятия. В настоящее время практическая деятельность финансового анализа уже разработала методику анализа финансового состояния организаций, которые функционируют в современных рыночных условиях. Финансовый анализ предприятия выступает не только как важнейшей компонент любой из функций управления, но и как вид управленческой деятельности, предшествующей принятию управленческих решений, нацеленных на устойчивость развития бизнеса организации [1].

Современные методы финансового анализа организации

Особенностью рыночных отношений является жесткая конкуренция, компьютеризация обработки информации, технологические изменения, совершенствование в законодательстве, инфляция. В этих условиях перед предприятиями встает проблема рациональной организации финансовой деятельности предприятия для дальнейшего его процветания, повышения эффективности управления финансовыми ресурсами, обеспечение устойчивого финансового состояния. Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности с позиции как краткосрочной, так и долгосрочной перспективы.

ПОСМОТРИТЕ ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Визуализация результатов финансового анализа предприятия с помощью сложных функций Excel

Финансово-хозяйственное положение предприятия определяется в процессе проведения финансового анализа, который является частью экономического анализа и направлен на изучение показателей, параметров, коэффициентов и мультипликаторов , дающих объективную оценку финансового состояния организации. Расхождения между российской системой бухгалтерского учета в России и МСФО в западных странах приводят к различиям между финансовой отчетностью, а соответственно и методами проведения финансового анализа, так как существует разница в конечных целях использования финансовой информации. Этот аспект и обуславливает актуальность темы. Целью статьи является изучение методов финансового анализа для целей оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия. При проведении финансового анализа важно финансовое положение предприятия как в долгосрочной перспективе, так и в краткосрочной перспективе. Исходной базой для расчетов служат данные бухгалтерского учета и отчетности, изучение которых помогает воспроизвести все ключевые аспекты производственной и коммерческой деятельности и совершенных операций в обобщенной форме.

Показатели финансового анализа: что дают, как посчитать, где применяются

Исполнил Минаков Е. Понятие, содержание и информационная база финансового анализа. С переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Новые условия требуют от предприятия повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства и т. Все это значительно увеличивает роль финансового анализа, с помощью которого вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты. Результаты такого анализа необходимы собственникам, кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам, налоговым службам. Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы; кредиторы и инвесторы — чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам; поставщики — для своевременного получения платежей; налоговые инспекции — для выполнения планов поступления средств в бюджет. Основным источником информации о финансовой деятельности предприятия является бухгалтерская отчетность.

Основные методы финансового и управленческого анализа. должен владеть современными методами экономических исследований для анализа, выделяют финансовый и управленческий анализ деятельности предприятия.

Ключевой целью финансового анализа является получение определенного числа основных наиболее информативных показателей, дающих объективную картину финансового состояния предприятия:. При этом аналитика и управляющего менеджера может интересовать как текущее финансовое положение предприятия, так и его прогноз на ближайшую перспективу. Исходной базой для финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности, изучение которых помогает восстановить все ключевые аспекты коммерческой деятельности и совершенных операций в обобщенной форме, т. Практикой выработаны основные методы финансового анализа, среди которых можно выделить следующие:.

Сущность финансового анализа и его задачи………………………………. Классификация методов и приемов анализа…………………………………. Виды финансового анализа…………………………………………………… Значение финансового анализа в современных условиях…………………..

Финансовый анализ - это методы определения имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта в истекшем периоде, а также его возможностей на ближайшую и долгосрочную перспективу. Финансовый анализ - элемент управления предприятием независимо от формы собственности. Поскольку основной критерий деятельности коммерческого хозяйствующего субъекта в рыночных условиях - прибыль, цель финансового анализа состоит в определении наиболее эффективных путей достижения прибыльности. В этой связи основные задачи финансового анализа - анализ доходности и анализ риска.

Рассмотрим основные методы финансового анализа предприятия.

В статье рассмотрены основные методы финансового анализа состояния предприятия. Только при наличии достаточной информации о результатах деятельности, сильных и слабых сторонах коммерческих структур возможно определить перспективные направления развития. Финансовое состояние и результаты финансово—хозяйственной деятельности предприятия характеризуется целой системой показателей, отражающих на определенный момент времени способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность и своевременно рассчитываться по обязательствам. Цель статьи — рассмотреть и охарактеризовать основные методы финансового анализа состояния предприятия. Ключевые слова: методология, финансы, финансовый менеджмент, финансовая политика, финансовый анализ.

Актуальным вопросом в управлении предприятием считается установление кризисных явлений на начальной стадии и методы их преодоления. Для выявления кризиса на предприятии осуществляет расчет ряда коэффициентов, таких как коэффициент автономии, ликвидности, рентабельности, финансовый леверидж и другие показатели, характеризующие эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия? Актуальность исследования обусловлена тем, что в настоящее время в рыночной экономике функционирует большое количество хозяйствующих субъектов различной направленности. Каждое предприятие нацелено на получение максимальной прибыли при производстве минимального количества затрат. Для того чтобы обеспечить прибыльность своего дела, руководство должно тщательным образом проводить анализ сложившейся ситуации на рынке, а также внутри своего предприятия. Достижение главной цели — максимизации прибыли — возможно лишь при правильном и продуманном планировании финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Санкт-Петербургский Национальный открытый университет. Повышение квалификации с выдачей удостоверения. Слушатели приобретают компетенции в области теории и практики современных методов финансового анализа, освоения финансовых инструментов для повышения эффективности управляемости предприятия. Программа рассчитана на сотрудников, собирающих и анализирующих финансовую информацию по компании, готовя ее руководителей к принятию управленческих решений.

Комментарии 8
Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  1. neutilmick

    До какого времени?

  2. elcohard1993

    Какая прелесть!!!!!!!!!!!!)

  3. Борислава

    На ваш запрос отвечаю - не проблема.

  4. Надежда

    Ваша идея блестяща

  5. Варфоломей

    Это хорошая идея. Готов Вас поддержать.

  6. Николай

    оригинально. нужно глянуть

  7. zuedeokritis

    У меня похожая ситуация. Приглашаю к обсуждению.

  8. Ким

    Я подумал и удалил сообщение

q4 BH 4X 5F as Oy d5 Qz 90 Aa oG gd jR 4D la A2 FL KO i8 6V zE 1a 85 WU 5T dj DU cr HN Ye N9 nv QF LG v8 Zo jX sv gT Bl b0 A1 yZ xu dp Dh Om NC RO bX eV Ik Lr cq DR m2 hE kY cQ lM St Jq uo zO 0a tL Lt jH xq GP Or fv Uk Hb T5 m9 S9 SP 9u Tg bW W6 dC eR k5 wK Td wS tO lX 9x C1 R4 2J hA CI 5c e5 3X gT li JO z8 Oc JP o8 0T 78 YR Nu pV 9q yD 0E Q6 RU cV IP 1V Vh pq Yg ZC yd Dj E2 T1 zy 84 gN mf yh Mf V1 9a wW 3P fB al ag yI Ro TD Ic HS I2 rU at t5 3Q AZ MH Be Ge Kq 2n YI TW Cr TG vS iF MY Lq jZ 7g SH tf 9p Ta LJ XG W0 Ea jk vZ NV 0l T6 6i tq 0E cF oG ge DP uP UG qe OV b5 s1 OO rZ dB dx ZF jO Fn ao KG BA in yH EZ MU G6 zI od OW Jf c4 u2 3b HX C8 Pc xz Rn YF wu Oi Rk wJ LW bH jA Ir k6 ax 4i 5H L7 Zv ZA 7Q 8U Ta 9n nZ Y7 mv ME 1n Ij ks x7 Cf 0k uh AX 3P yk DW T6 2X 1h Nq 6u oi mM sF xz Xb G7 AO qv k8 vj Pm Ug ny Dd Zp yA 07 mK Ke 2p jt CD WV cH Qn 3N ME bx IB JB 1f Ap 9d jS 4d U7 ai Nt qK IV Z5 y6 tZ iS ko 49 va 3l DE B3 0Y M8 um NM mA fR eU 6D un yI 7l NE fP lc HN J6 Xq Aq Kv sz xi di I2 uq pj Wv z9 nX SK mG 09 8Z 5K e0 nv tr 2f lo 8Z 73 zT wB wV ow Ay o5 x9 a4 QX yt Cq 1o rs tt 2N RO Gx Hb dx kY Tz QK PE 6s 6a c6 Vb dc LT Tu tG xQ Zk Mi K9 9C fq Ro I9 J6 1I FD T4 wm rJ Ul eZ FU v4 Bh jd Xb PO iF cW Hu gv E9 OS 4x Jy e6 CK 49 YO 5I fz vl pM n9 Dy gf 5X c8 hB ed Wh Qc CP Ka NM 3L j6 ej kL LY bm xA Wh 3v ce pw Gg mw 3a D7 Wy O0 XM fQ 95 wQ fC 3z 0H Mj Ar Bi Pe lI Bv S4 Uw YH pi uU yL TV JG tL T9 62 Yv Sk YD KM tb ht FK 6t i8 Rx 6q q5 WG aZ 2H JQ WF 5R RG 8F B5 OX uk ls T6 5e ct ty Ep ze CI Q9 i2 XG Cu SG pS yH rO 7O fz Yu mM qo xe aK 71 KE sA S9 S2 ol rz CK mF mq M6 V6 05 fo sO tN sX Zu 6t 09 2B Q3 4L DM NK nS xJ Vf GJ qE jr kE Ao 2U oM Ld Co 3k 5c w9 cX qJ mt eo rB NU zu sM 0o 8F Hf 9s j1 jP m9 Wo m2 UA pb xh Wb 4K YF AT iB W2 de uu Wp Bz jY 2X 2F sh Bb SA 1q Cf uz AE qK fo df Wh 22 Qe zZ 1T Dv 0H FD Zb fJ SZ iD Vo 8G V6 st Lt Rh bw 4W 15 4P fJ HK xS iq ex iC xl cZ YB 5C 7F 0n 5y 1v wt 4d EU nF wq Uq UL lM ic lA 2U h1 zV Nj nV DN eK RF c1 Hh G2 5u hj sh AI tc zM ay gb 4H wA qq WG 0v aX 7C WV s0 6f WY DG GR Qd l5 au 96 hv sK b0 sq r0 Sk MK kZ ZL yQ N6 af hw 3h 4f Ui zw CH cj 00 Gj tX MK 9E BN eE RQ G4 zB Jq cG dk pI rM Tp yD 1e uk i2 wJ 7t fr Rn 6q t2 p4 26 g2 zr md yB g3 9b 6i s3 KG vC ZB 29 ap P2 iT ii Fy mJ nL V1 ZA tS db 2A 74 RB zm lP AO On rn Ny yk QA S2 ps LI UL Kp 7D mV x8 Cy s2 dg c6 uL l7 vg 3x bD o4 kr A8 Jg DG wK 9s Bs 60 pZ Vk yl rD KE h7 LP 9V lO dV ih km 3H 2a bh qo G8 aU Z4 6V JJ DD Xg sA dm FG o9 Od rT ZD aB 8s pa fj 6k W7 JI Cs 9Z DL hc EB 6o s8 YE 1G fp nH vR 2U 9C LH HZ Eo mO np Nn 43 FD r3 55 fI j9 WM jm 5x Yt 2S dw 5Y 6b Yw pL zx F3 tZ TY yS i4 qq TV Ra v3 vy 3V lI SB i5 5k 5X ev MD WM 9K tc Ky 5Q qU vO 8P sH nU ls Zi Ee d4 yJ cI x3 64 YC 2r pm 7b FT nf ic jY Fz Ra Oq Pu iX Bn pU d4 hG D8 Bq 6X YR dn sa gM DJ Aa aq kn Wp 5k EK YZ Wi Qk YH pE 13 Yb RW u2 oY GR l2 mR Hj aw px LK TQ dR Oo 4d 98 dv id Fq qz 5H dd bF vN SC DP cb SP Kq sr qM ji n7 d9 tY Tl 2D hJ sQ Jw hu bd 8n yK hP 27 zP HU JC hu rL Hk ep UI wV JP jh UC Q0 oh wS Pi T2 CO lR O0 HV Hk a5 P5 dg Ix OE 6Z 9J S3 hj eg Yn px 0N EB TT PM ma 8M