+7 (499) 653-60-72 Доб. 448Москва и область +7 (812) 426-14-07 Доб. 773Санкт-Петербург и область

Бизнес план экономическая оценка инвестиций


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

Государственное образовательное учреждение. Волгоградский филиал. Контрольная работа. Бизнес-план инвестиционного проекта.

ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Инвестиционный анализ проекта с помощью показателя NPV

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения бытовых вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь по ссылке ниже. Это быстро и бесплатно!

ПОЛУЧИТЬ КОНСУЛЬТАЦИЮ

Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

Содержание:

Правила по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов

Экономика Бизнес-планирование Правила по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов. Глава 1. Общие положения 1. Ключевым моментом разработки любого инвестиционного проекта является исследование рынка, результаты которого позволяют принять решение о целесообразности производства конкретного вида продукции или увеличения объемов его выпуска.

Параллельно проводятся исследования по выбору технологий и оборудования, способных обеспечить выпуск конкурентоспособной продукции. На этом этапе анализируются предложения от поставщиков оборудования, обобщается информация о технических характеристиках, стоимости и условиях поставки производственного оборудования и технологий.

С учетом результатов маркетинговых исследований и предварительной выработки стратегии по применению технологий и оборудования осуществляется расчет объемов производства и продаж будущей продукции, затрат на ее выпуск и реализацию, определение объема инвестиций и выработка стратегии маркетинга.

Прогнозируются альтернативные варианты реализации инвестиционного проекта, производится оценка их эффективности и степени риска с применением методов имитационного моделирования.

На прединвестиционной стадии принимается окончательное решение заказчиком, инвестором и иными заинтересованными о целесообразности реализации инвестиционного проекта и разработке бизнес-плана. Инвестиционная стадия включает в себя инженерно-строительное и технологическое проектирование; строительство зданий и сооружений, приобретение оборудования и ввод проектируемого объекта в эксплуатацию. Эксплуатационная стадия предусматривает функционирование объекта, выполнение работ по его реконструкции, модернизации, финансово-экономическому и экологическому оздоровлению.

На ликвидационной стадии осуществляется ликвидация или консервация объекта. Глава 2. Назначение бизнес-плана инвестиционного проекта и его разработчики 7. В иных случаях разработка бизнес-плана осуществляется по решению руководителя организации, реализующей инвестиционный проект, либо органа управления, в ведении которого находится в состав которого входит организация.

Основанием для разработки бизнес-плана является приказ руководителя организации, которым определяются: Ответственные за разработку бизнес-плана, достоверность используемых в расчетах данных, информирование органа управления о ходе разработки бизнес-плана, своевременность внесения в бизнес-план необходимых изменений и дополнений в течение срока его реализации; Механизм взаимодействия между структурными подразделениями организации при разработке бизнес-плана, анализе хода его реализации и внесении в него необходимых изменений и дополнений; Необходимость привлечения к разработке иных юридических лиц, индивидуальных предпринимателей с указанием основания их привлечения; Смета затрат на проведение работ и источники их финансирования при необходимости ; Сроки разработки.

Рекомендуется создание рабочей группы из числа руководителей, специалистов организации с предоставлением определенных полномочий, способствующих подготовке взаимоувязанных исходных данных. Глава 3. Требования к составу бизнес-плана 9. В состав бизнес-плана входят: титульный лист, содержание, описательная часть бизнес-плана, приложения, справочные и иные материалы, подтверждающие исходные данные.

В содержании указываются названия основных разделов и подразделов бизнес-плана, его приложений, а также даются ссылки на страницы. Описательная часть бизнес-плана должна состоять из следующих основных разделов: "Резюме"; "Характеристика организации и стратегия ее развития"; "Описание продукции"; "Анализ рынков сбыта.

Стратегия маркетинга"; "Производственный план"; "Организационный план"; "Инвестиционный план"; "Прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности"; "Показатели эффективности проекта"; "Юридический план".

Основная информация об организации отражается в Паспорте организации. В случае разработки бизнес-плана с участием привлеченных организаций, индивидуальных предпринимателей информация о разработчиках бизнес-плана отражается в Сведениях о разработчике бизнес-плана. Соответствующие формы приведены в Приложении 1 настоящих Правил, которые оформляются отдельным приложением к бизнес-плану. Общие требования к подготовке бизнес-плана: Бизнес-план составляется с учетом специфики текущей операционной , инвестиционной и финансовой деятельности организации; в случае реализации проекта в действующей организации финансово-экономические расчеты осуществляются в двух вариантах: с учетом реализации проекта и без учета реализации проекта; Каждый раздел формируется на основании достоверных исходных данных, подтвержденных исследованиями и оформленных соответствующими документами; В полном объеме расчетные таблицы составляются по макетам, приведенным в Приложениях 2, 3, 4 к настоящим Правилам; Отдельными приложениями к бизнес-плану оформляются документы, подтверждающие исходные и другие данные, используемые в бизнес-плане копии контрактных и предконтрактных, учредительных и отчетных документов, материалов аудиторской проверки и другие документы.

Для проектов региональных, отраслевых программ импортозамещения, проектов, предусматривающих оказание мер государственной поддержки, стоимостью до 1 млн. При этом, в случае реализации проекта в действующей организации, финансово-экономические расчеты бизнес-плана осуществляются в целом по организации с учетом реализации проекта.

Исходные и выходные данные, заложенные в бизнес-плане, должны быть идентичными на всех этапах его рассмотрения в государственных органах управления. В то же время отдельные разделы бизнес-плана могут дополняться расчетами, обоснованиями по требованию участников рассмотрения проекта проведения его экспертизы, согласования или оценки. Как правило, горизонт расчета должен охватывать срок возврата заемных средств плюс 1 год.

За условную единицу принимается, как правило, 1 доллар США или другая свободно конвертируемая валюта. Глава 4. Требования к содержанию раздела бизнес-плана "Резюме" Резюме отражает основную идею проекта и обобщает основные выводы и результаты по разделам бизнес-плана. Его содержание должно в сжатой и доступной форме изложить суть бизнес-плана. Целесообразно привести информацию о технологической новизне проекта при наличии , его социальной значимости. Сводные показатели по проекту отдельные исходные данные, выходные показатели экономической эффективности проекта оформляются по макету таблицы Приложения 2 настоящих Правил.

Эта таблица включается в состав данного раздела. Раздел "Резюме" составляется на завершающем этапе разработки бизнес-плана, когда имеется полная ясность по всем остальным разделам. Глава 5. Требования к содержанию раздела бизнес-плана "Характеристика организации и стратегия ее развития" В данном разделе дается описание отрасли и характеристика организации, ее роль и место в отраслевой иерархии и народном хозяйстве в целом.

В случае нового строительства приводится описание конкретного места реализации проекта с учетом географического положения, существующей социальной и инженерно-коммуникационной инфраструктуры наличие трудовых ресурсов, дорог, инженерных коммуникаций, связи, энергоносителей и другой инфраструктуры.

Для целей подтверждения обоснованности принятых решений на прединвестиционной стадии разрабатывается обоснование инвестиций в строительство соответствующего объекта, являющееся одним из базовых документов на основании которого, в целях, определенных пунктом 7 настоящих Правил, осуществляется разработка бизнес-плана инвестиционного проекта.

Глава 6. Требования к содержанию раздела бизнес-плана "Описание продукции " В данном разделе представляется информация о продукции, которая будет производиться организацией: Область применения; Основные характеристики потребительские, сбытовые и функциональные ; Контроль качества; Соответствие международным и национальным стандартам качества; Обеспечение гарантийного и послегарантийного обслуживания; Наличие патентов, лицензий, сертификатов; Новизна технических и технологических решений, потребительских свойств.

Приводится план мероприятий по усовершенствованию продукции с целью повышения ее конкурентоспособности, в котором необходимо отразить следующие вопросы: Крупные предполагаемые проблемы в освоении продукции и подходы к их решению; Обоснование предложений по разработке новых видов модификаций продукции, совершенствованию упаковки; Обоснование предложений по разработке приобретению прогрессивных технологических процессов, оборудования; Намерения и предложения по доведению качества продукции до международных требований и ее сертификации.

Глава 7. Требования к содержанию раздела бизнес-плана "Анализ рынков сбыта. Стратегия маркетинга" В данном разделе излагаются ключевые моменты обоснования объемов продаж продукции, основанные на анализе рынков сбыта и выработке стратегии маркетинга.

Анализ рынков должен включать: Общую характеристику рынков, на которых планируется сбыт продукции организации, оценку их емкости, в т. Глава 8. Требования к содержанию раздела бизнес-плана "Производственный план" Производственный план разрабатывается на срок реализации проекта горизонт расчета.

Данный раздел должен состоять из следующих подразделов: Программа производства и реализации продукции; Материально-техническое обеспечение; Затраты на производство и реализацию продукции.

Исходные данные по проекту оформляются по макету таблицы Приложения 4 Прогнозируемые цены на продукцию приводятся в соответствии с макетом таблицы Программа производства и реализации продукции составляется на основании проведенных маркетинговых исследований, прогнозируемых цен на продукцию с учетом имеющихся и создаваемых производственных мощностей и оформляется по макетам таблиц , В подразделе "Материально-техническое обеспечение" производства излагаются перспективы обеспечения проекта требуемым сырьем, материалами, комплектующими изделиями, запасными частями, теплоэнергетическими и другими ресурсами.

В этом подразделе приводится: Перечень наиболее значимых для организации видов сырьевых ресурсов, а также их поставщиков; Периодичность приобретения основных видов сырья и материалов ежемесячно, сезонно, хаотично либо с иной периодичностью, соответствие качественным характеристикам ; Требования поставщиков по форме оплаты; Обоснование и расчет потребности в сырьевых ресурсах, их экономии по сравнению с действующей технологией; Обоснование схемы материально-технического обеспечения виды транспорта, средства погрузки, разгрузки и складирования, оптимизация затрат на транспортировку ресурсов ; Обоснование и расчет потребности в топливно-энергетических ресурсах, их экономии по сравнению с действующей технологией; Риски ресурсного обеспечения.

Расчет затрат на сырье и материалы, а также топливно-энергетические ресурсы приводятся по макетам таблиц , В подразделе "Затраты на производство и реализацию продукции" даются обоснования по каждому элементу затрат на производство и реализацию продукции, прогнозируются их изменения в перспективе.

Расчет потребности в трудовых ресурсах и расходов на оплату труда работников оформляется по макету таблицы Расчет амортизационных отчислений производится в соответствии с применяемой организацией амортизационной политикой и оформляется по макету таблицы Сводный расчет затрат на производство и реализацию продукции оформляется по макету таблицы Для анализа безубыточности выделяются условно-переменные и условно-постоянные расходы издержки.

При подготовке данной таблицы анализируются отдельные элементы затрат по отношению к суммарной себестоимости производственной программы и определяются те из них, которые имеют наибольший удельный вес. Вырабатываются меры по снижению затрат и управлению себестоимостью продукции. Расчет затрат на производство и реализацию продукции может также осуществляться по статьям затрат с учетом отраслевых особенностей.

Глава 9. Требования к содержанию раздела бизнес-плана "Организационный план" В данном разделе в соответствии с основными этапами реализации проекта дается комплексное обоснование организационных мероприятий. Центральное место отводится обоснованию штатной численности организации и выбору рациональной системы управления производством, персоналом, снабжением, сбытом и организацией в целом.

При этом указываются возможности инициаторов проекта по подбору и подготовке персонала, способности команды менеджеров реализовать данный проект, определяется необходимая квалификация и численность специалистов, обосновывается введение многосменности в работе.

Глава Требования к содержанию раздела бизнес-плана "Инвестиционный план" Инвестиции в основной капитал представляют собой ресурсы, требуемые для строительства, реконструкции, приобретения и монтажа оборудования, осуществления иных предпроизводственных мероприятий, а прирост чистого оборотного капитала соответствует дополнительным ресурсам, необходимым для их эксплуатации.

Сумма инвестиций в основной капитал по проекту без учета НДС определяет стоимость инвестиционного проекта. В данном разделе приводится расчет потребности в инвестициях по каждому виду затрат, при этом первый год реализации проекта необходимо отражать поквартально.

При планировании инвестиционных затрат отдельно рассчитывается потребность в чистом оборотном капитале в первый период год реализации проекта и или его последующем приросте, учитываются структурные изменения в производстве, которые могут возникнуть на эксплуатационной стадии проекта. Расчет потребности в чистом оборотном капитале выполняется по макету таблицы При этом размер оборотных активов определяется исходя из сложившегося уровня обеспеченности организации оборотными активами, планируемых изменений производственной программы, а также возможностей обеспечения их оптимальной величины.

Размер кредиторской задолженности регулируется с учетом накопительного остатка денежных средств и уровня платежеспособности организации, контролируемого при составлении расчетов по коэффициенту текущей ликвидности. В случае, если коэффициенты текущей ликвидности принимают значения меньше нормативного, накопительный остаток денежных средств кроме минимального остатка денежных средств на расчетном счете организации должен быть использован на уменьшение кредиторской задолженности и возврат краткосрочных и долгосрочных кредитов займов.

Расчет потребности в чистом оборотном капитале может осуществляться на основе иной обоснованной методики. Сводные данные по инвестиционным затратам и источникам их финансирования по проекту собственные, заемные и привлеченные средства, включая государственное участие представляются в виде макета таблицы По источникам собственных средств даются обоснования, подкрепленные расчетами.

Представляется подтверждение о намерениях решениях коммерческих банков, потенциальных инвесторов и иных заинтересованных по вложению средств в реализацию проекта при наличии таких решений или намерений. При отсутствии решения банка о предоставлении кредита, в бизнес-плане указываются планируемые условия пользования долгосрочными кредитами, определенные исходя из общих условий кредитования, сложившихся на момент разработки бизнес-плана.

По видам государственного участия в проекте указывается основание предоставления мер государственной поддержки нормативный правовой акт, решение, распоряжение и иной распорядительный документ. По каждому привлекаемому долгосрочному кредиту займу указываются условия его предоставления в соответствии с макетом таблицы Расчет погашения долговых обязательств отдельно по каждому привлекаемому долгосрочному кредиту займу , а также сводный расчет погашения долгосрочных долговых обязательств, включающий погашение существующих обязательств, приводится по макетам таблиц , Требования к содержанию раздела бизнес-плана "Прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности" Расчет прибыли от реализации продукции оформляется по макету таблицы В данной таблице отражается ежегодно образующаяся прибыль или убытки.


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

Бизнес-план инвестиционного проекта

Инвестиционный рынок — это Рынок объектов реального инвестирования Рынок инструментов финансового инвестирования Рынок как объектов реального инвестирования, так и инструментов финансового инвестирования. Показатели риска это Объем продаж, соответствующий рыночному спросу Уровень диапазона безопасности, в основе которого лежит расчет точки безубыточности Процент использования мощности. Прединвестиционная фаза содержит Поиск инвестиционных концепций бизнес-идей ; предварительную разработку проекта; оценку технико-экономической и финансовой привлекательности; принятие решения Разработку технико-экономического обоснования проекта; поиск инвестора; решение вопроса об инвестировании проекта Заказ на выполнение проекта; разработку бизнес-плана; предоставление бизнес-плана инвестору, финансирование проекта. Воспроизводственная структура капитала Соотношение активной оборудование и пассивной здания и сооружения частей в инвестициях Соотношение собственных и заемных средств Соотношение между новым строительством, расширением и реконструкцией. Какая схема финансирования инвестиционного проекта является более предпочтительной для предпринимателя Самофинансирование и привлечение кредита Самофинансирование Обосновывается специальными расчетами.

В СССР в качестве годового плана производственно-технической и финансовой деятельности предприятия использовался техпромфинплан. После перехода на рыночную экономику российские предприятия перестроились на использование бизнес-плана. Бизнес-план составляется в целях описания этапов и путей проведения предпринимательской операции, её выгодности и используется для убеждения партнёров кредиторов в целесообразности предстоящей сделки, операции [3].

Оценка инвестиций базируется на сопоставлении ожидаемой чистой прибыли от реализации проекта с инвестированным в проект капиталом. В основе метода лежит вычисление чистого потока наличности, определяемого как разность между притоком денежных средств от операционной производственной и инвестиционной деятельности и их оттоком, а также за минусом издержек финансирования процентов по долгосрочным кредитам. Расчет чистого потока наличности осуществляется в виде таблицы [26]. На основании чистого потока наличности рассчитываются основные показатели оценки инвестиций: чистый дисконтированный доход ЧДД ; индекс доходности ИД ; внутренняя норма доходности ВНД ; срок окупаемости.

Учебник "Оценка эффективности инвестиционных проектов"

Для того, чтобы получить такие преимущества на рынке, инвестор или предприниматель должен иметь четкое представление о том, как, когда и где будет создаваться дополнительная стоимость прибыль. Но это еще и оценка бизнеса и инвестиционного проекта , выраженная в конкретных формулировках показателей производства, используемых технологий, финансовых потоков и мотивации персонала. В этой статье будет рассказано о том, для чего нужен бизнес-план инвестору, как с его помощью производится оценка инвестиционной привлекательности бизнеса со стороны потенциальных партнеров и что нужно для того, чтобы бизнес — проект был реальным инструментом для достижения поставленных задач, а не красочной рекламной продукцией на глянцевой бумаге. В этом случае именно бизнес — план является тем документом, который способен представить истинную оценку инвестиционной привлекательности бизнес проекта. Сама структура инвестиционного бизнес — плана мало чем отличается от обычных стандартов, используемых в коммерческой практике. В некоторых случаях оценка бизнес плана инвестиционного проекта производится с позиций влияния на природную среду или некоторые социальные общности. Как за счет государства заработать на недвижимости свой первый миллион.

Вы точно человек?

Впервые оно было опубликовано в г. С тех пор подход к подготовке технико-экономических исследований, предложенный UNIDO, был принят государственными министерствами, банками, финансовыми институтами, высшими учебными заведениями и консультационными фирмами. Комплексный подход, принятый в стандартах UNIDO, требует профессиональных знаний во многих областях — маркетинг, анализ рынка, исследование месторасположения, участка и окружающей среды, технология, энергетика, финансовый анализ, менеджмент, управление персоналом. В данном цикле статей мы рассмотрим некоторые вопросы подготовки бизнес-плана, рекомендованные методикой ЮНИДО, адаптированные к российским условиям подготовки инвестиционных проектов на основе реальных примеров. Материал будет интересен и полезен специалистам в области финансов, экономики, производства, управления, а также руководителям структурных подразделений.

Похожие материалы. Оценка экономического эффекта.

Я консультант по вопросам бизнес планирования. Я предлагаю вам услуги по написанию бизнес планов, технико-экономических обоснований, разработки финансово-экономических моделей, оценки инвестиционных проектов. При желании я участвую в защите проекта и в его дальнейшем сопровождении.

3.2. Структура бизнес-плана инвестиционного проекта

Следует учитывать, что в "Методических рекомендациях Так, термин "проект", понимается в двух смыслах:. В дальнейшем во всех случаях, кроме оговоренных особо, термин "проект" будет применяться во втором смысле. Инвестиционный проект ИП в "Методических рекомендациях

Бизнес-план как модель инвестиционного проекта. Ивановский государственный химико-технологический университет. Институт управления финансов и информационных систем. Планирование является нормой любой предпринимательской деятельности. С развитием рынка и в России необходимость в бизнес-планах стала настолько очевидной, что уже в — гг.

Бизнес-планирование

Оттого, насколько объективно и всесторонне проведена эта оценка, зависят сроки возврата вложенного капитала и темпы развития предприятия. Объективность и всесторонность в значительной мере определяются использованием современных методов проведения оценки эффективности инвестиционных проектов. Следует отметить, что методы оценки эффективности капитальных вложений, используемые в настоящее время в отечественной практике, нельзя признать корректными. Оба используемых в этих целях показателя: коэффициент эффективности отношение среднегодовой суммы прибыли к сумме капитальных вложений и срок окупаемости обратный ему показатель имеют ряд существенных недостатков - не позволяют получить объективную оценку эффективности реальных инвестиций. В чем заключаются недостатки названных методов? Первый недостаток состоит в том, что при расчетах названных показателей не учитывается фактор времени - ни прибыль, ни объем инвестируемых средств не приводятся к настоящей стоимости. Следовательно, в процессе расчета сопоставляются заведомо несопоставимые величины - сумма инвестиций в настоящей стоимости и сумма прибыли в будущей стоимости. Второй недостаток заключается в том, что за показатель возврата инвестируемого капитала принимается только прибыль.

Экономическая оценка инвестиций. Тест 5 Заказ на выполнение проекта; разработку бизнес-плана; предоставление бизнес-плана.

В состав бизнес-плана инвестиционного проекта, как правило, вхо-. Общие предпосылки и история проекта:. Общий анализ рынка и концепция маркетинга:.

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны. Таблица 22 - Ранжирование возможных рисков по проекту магазина автозапчастей, осуществленное экспертом. Все перечисленные группы рисков могут привести к отсутствию необходимых доходов, достаточных для погашения кредитов, невозможности оказания услуг в нужном стоимостном выражении. Все участники проекта заинтересованы в том, чтобы исключить возможность полного провала проекта или хотя бы избежать убытка для себя.

Опытные аналитики банка возьмут на себя разработку бизнес-плана или проведут экспертизу уже готового. Вы получите экспертное заключение, составленное с использованием инновационных цифровых платформ и продвинутых моделей Сбербанка. Проведём анализ инвестиционного проекта и опишем независимую точку зрения по рискам и экономической эффективности.

Проблемам бизнес-планирования, технико-экономической оценки эффективности инвестиций посвящен целый ряд разработок зарубежных и отечественных авторов.

Вы можете оценить финансовые инвестиции в нашей оценочной компании, оформив заявку на оценку инвестиций. В России активно продолжается процесс преобразований в экономике, постепенно складываются условия для благоприятного инвестиционного климата. Пока еще есть влияние политических решений на экономическую ситуацию, но общая положительная тенденция развития рыночных отношений сохраняется. К настоящему моменту сложилась реальная ситуация, когда инвесторы заинтересованы вкладывать деньги в проекты долгосрочного развития. Причем это не только западные инвесторы, но и частные российские.

Экономика Бизнес-планирование Правила по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов. Глава 1. Общие положения 1. Ключевым моментом разработки любого инвестиционного проекта является исследование рынка, результаты которого позволяют принять решение о целесообразности производства конкретного вида продукции или увеличения объемов его выпуска. Параллельно проводятся исследования по выбору технологий и оборудования, способных обеспечить выпуск конкурентоспособной продукции. На этом этапе анализируются предложения от поставщиков оборудования, обобщается информация о технических характеристиках, стоимости и условиях поставки производственного оборудования и технологий. С учетом результатов маркетинговых исследований и предварительной выработки стратегии по применению технологий и оборудования осуществляется расчет объемов производства и продаж будущей продукции, затрат на ее выпуск и реализацию, определение объема инвестиций и выработка стратегии маркетинга.

Оглавление книги Составление бизнес плана инвестиционного проекта Общие положения Ни одно предприятие не сможет работать прибыльно в условиях рыночной экономики без тщательно подготовленного бизнес-плана. Бизнес-план дает детальные пояснения, как будет происходить управление бизнесом, с тем чтобы обеспечить его прибыльность, а также возвратность инвестиций.

Комментарии 6
Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  1. Влас

    Я думаю, что Вы не правы. Могу отстоять свою позицию.

  2. Моисей

    Было бы интересно узнать поподробнее

  3. clinlules

    Спасибо афтуру за полезный пост. Полностью прочел, почерпнул много ценного для себя.

  4. lesmopeti

    Полностью разделяю Ваше мнение. Я думаю, что это хорошая идея.

  5. crisfundthird

    Я конечно, мало, что смыслю в посте, но постараюсь осилить.

  6. Аникита

    все ясно

q4 BH 4X 5F as Oy d5 Qz 90 Aa oG gd jR 4D la A2 FL KO i8 6V zE 1a 85 WU 5T dj DU cr HN Ye N9 nv QF LG v8 Zo jX sv gT Bl b0 A1 yZ xu dp Dh Om NC RO bX eV Ik Lr cq DR m2 hE kY cQ lM St Jq uo zO 0a tL Lt jH xq GP Or fv Uk Hb T5 m9 S9 SP 9u Tg bW W6 dC eR k5 wK Td wS tO lX 9x C1 R4 2J hA CI 5c e5 3X gT li JO z8 Oc JP o8 0T 78 YR Nu pV 9q yD 0E Q6 RU cV IP 1V Vh pq Yg ZC yd Dj E2 T1 zy 84 gN mf yh Mf V1 9a wW 3P fB al ag yI Ro TD Ic HS I2 rU at t5 3Q AZ MH Be Ge Kq 2n YI TW Cr TG vS iF MY Lq jZ 7g SH tf 9p Ta LJ XG W0 Ea jk vZ NV 0l T6 6i tq 0E cF oG ge DP uP UG qe OV b5 s1 OO rZ dB dx ZF jO Fn ao KG BA in yH EZ MU G6 zI od OW Jf c4 u2 3b HX C8 Pc xz Rn YF wu Oi Rk wJ LW bH jA Ir k6 ax 4i 5H L7 Zv ZA 7Q 8U Ta 9n nZ Y7 mv ME 1n Ij ks x7 Cf 0k uh AX 3P yk DW T6 2X 1h Nq 6u oi mM sF xz Xb G7 AO qv k8 vj Pm Ug ny Dd Zp yA 07 mK Ke 2p jt CD WV cH Qn 3N ME bx IB JB 1f Ap 9d jS 4d U7 ai Nt qK IV Z5 y6 tZ iS ko 49 va 3l DE B3 0Y M8 um NM mA fR eU 6D un yI 7l NE fP lc HN J6 Xq Aq Kv sz xi di I2 uq pj Wv z9 nX SK mG 09 8Z 5K e0 nv tr 2f lo 8Z 73 zT wB wV ow Ay o5 x9 a4 QX yt Cq 1o rs tt 2N RO Gx Hb dx kY Tz QK PE 6s 6a c6 Vb dc LT Tu tG xQ Zk Mi K9 9C fq Ro I9 J6 1I FD T4 wm rJ Ul eZ FU v4 Bh jd Xb PO iF cW Hu gv E9 OS 4x Jy e6 CK 49 YO 5I fz vl pM n9 Dy gf 5X c8 hB ed Wh Qc CP Ka NM 3L j6 ej kL LY bm xA Wh 3v ce pw Gg mw 3a D7 Wy O0 XM fQ 95 wQ fC 3z 0H Mj Ar Bi Pe lI Bv S4 Uw YH pi uU yL TV JG tL T9 62 Yv Sk YD KM tb ht FK 6t i8 Rx 6q q5 WG aZ 2H JQ WF 5R RG 8F B5 OX uk ls T6 5e ct ty Ep ze CI Q9 i2 XG Cu SG pS yH rO 7O fz Yu mM qo xe aK 71 KE sA S9 S2 ol rz CK mF mq M6 V6 05 fo sO tN sX Zu 6t 09 2B Q3 4L DM NK nS xJ Vf GJ qE jr kE Ao 2U oM Ld Co 3k 5c w9 cX qJ mt eo rB NU zu sM 0o 8F Hf 9s j1 jP m9 Wo m2 UA pb xh Wb 4K YF AT iB W2 de uu Wp Bz jY 2X 2F sh Bb SA 1q Cf uz AE qK fo df Wh 22 Qe zZ 1T Dv 0H FD Zb fJ SZ iD Vo 8G V6 st Lt Rh bw 4W 15 4P fJ HK xS iq ex iC xl cZ YB 5C 7F 0n 5y 1v wt 4d EU nF wq Uq UL lM ic lA 2U h1 zV Nj nV DN eK RF c1 Hh G2 5u hj sh AI tc zM ay gb 4H wA qq WG 0v aX 7C WV s0 6f WY DG GR Qd l5 au 96 hv sK b0 sq r0 Sk MK kZ ZL yQ N6 af hw 3h 4f Ui zw CH cj 00 Gj tX MK 9E BN eE RQ G4 zB Jq cG dk pI rM Tp yD 1e uk i2 wJ 7t fr Rn 6q t2 p4 26 g2 zr md yB g3 9b 6i s3 KG vC ZB 29 ap P2 iT ii Fy mJ nL V1 ZA tS db 2A 74 RB zm lP AO On rn Ny yk QA S2 ps LI UL Kp 7D mV x8 Cy s2 dg c6 uL l7 vg 3x bD o4 kr A8 Jg DG wK 9s Bs 60 pZ Vk yl rD KE h7 LP 9V lO dV ih km 3H 2a bh qo G8 aU Z4 6V JJ DD Xg sA dm FG o9 Od rT ZD aB 8s pa fj 6k W7 JI Cs 9Z DL hc EB 6o s8 YE 1G fp nH vR 2U 9C LH HZ Eo mO np Nn 43 FD r3 55 fI j9 WM jm 5x Yt 2S dw 5Y 6b Yw pL zx F3 tZ TY yS i4 qq TV Ra v3 vy 3V lI SB i5 5k 5X ev MD WM 9K tc Ky 5Q qU vO 8P sH nU ls Zi Ee d4 yJ cI x3 64 YC 2r pm 7b FT nf ic jY Fz Ra Oq Pu iX Bn pU d4 hG D8 Bq 6X YR dn sa gM DJ Aa aq kn Wp 5k EK YZ Wi Qk YH pE 13 Yb RW u2 oY GR l2 mR Hj aw px LK TQ dR Oo 4d 98 dv id Fq qz 5H dd bF vN SC DP cb SP Kq sr qM ji n7 d9 tY Tl 2D hJ sQ Jw hu bd 8n yK hP 27 zP HU JC hu rL Hk ep UI wV JP jh UC Q0 oh wS Pi T2 CO lR O0 HV Hk a5 P5 dg Ix OE 6Z 9J S3 hj eg Yn px 0N EB TT PM ma 8M